中科白癜风医院用疗效说话浅谈家族企业联姻对企业价值的影响
摘要：家族企业的成员往往参与公司的管理和经营决策，所以与家族企业成员有关的因素会影响到公司的发展。本文试图采用事件研究法来分析家族企业联姻对企业价值的影响。针对我国家族企业的特点，婚姻与家族企业之间的关系研究具有重要的意义。
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关键词：家族企业 联姻 企业价值
一、引言
现今研究婚姻与家族企业之间关系的文献论据不够充分，无法强有力的证实其相关性。我国家族企业由婚姻构建的社会关系络已经存在，家族企业成员之间、家族企业成员与*界人员、明星形成婚姻关系的情况很多，构建家庭关系有助于提高公司价值，家族企业继承者的婚姻也会影响企业价值。本文希望通过案例，采用事件研究法分析家族企业联姻对企业价值有积极影响，即市场会对家族企业成员的婚姻做出积极反应，体现在股价的波动上，这对于家族企业管理具有一定的现实指导意义。
二、案例分析
本文通过华谊兄弟传媒集团成员与中国大陆女明星结婚为例，分析结婚前后股票市场对该事件做出的反应。本文假设股票市场会对该事件做出积极反应，证明家族企业联姻对企业价值有积极影响。
（一）案例背景
华谊兄弟传媒股份有限公司（SZ300027），是上市公司，也是中国大陆一家知名综合性娱乐集团，由王中*、王中磊兄弟在1994年创立，开始时是由投资冯小刚、姜文的电影而进入电影行业，随后全面投入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域。费麒是华谊兄弟传媒集团副总裁华谊经纪的联席总经理，与宗帅一起领导华谊经纪最大的一个经纪小组。罗海琼是中国大陆女明星，华谊公司旗下艺人，并持有公司股份。两人于2010年1月24日结婚。
（二）研究内容
本文通过手工搜集和计算费麒与罗海琼结婚日期前30天和后30天的异常报酬率（CAR）。通过观察CAR的波动趋势，得出股票市场对该事件的反应。
（三）市场反应
图1坐标轴零点位置表示费麒与罗海琼结婚日期，横轴数据表示结婚日期前后各30天的时间范围，纵轴数据表示异常报酬率（CAR）。从图1中可以看出结婚之前，CAR成下降趋势，结婚日后，CAR逐渐成上升趋势，反映出股票市场对费麒和罗海琼的婚姻做出了积极反应，说明家族企业联姻对企业价值起到了积极作用。
三、研究结论
我国家族企业由婚姻构建的社会关系络既存。因此，与家族企业成员有关的因素会影响到企业的价值、企业的发展。本文通过一个简单的案例，采用事件研究法分析了家族企业联姻对企业价值的影响，即股票市场对家族企业成员联姻做出的反应。案例研究结论表明股票市场对该案例做出了积极的反应，一定程度上能说明家族企业联姻对企业价值的积极影响。但这一个案例不能代表这种现象的普遍性，这也是本文的不足之处。希望本文能作为研究婚姻与家族企业之间关系的切入点，对深入研究中国家族企业联姻对企业带来的价值做出一点贡献。
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